业绩持续亏损之下，四环生物（000518）近一个月内接连抛出两笔亿元级并购计划。9月4日晚间，四环生物披露公告称，公司拟以1.6亿元收购中润药业有限公司（以下简称“中润药业”）约65.61%股权，并通过定向减资方式最终持有其80%股权。交易完成后，中润药业将成为公司控股子公司。四环生物表示，本次收购有利于实现公司在医药领域的业务布局，搭建“生物制品+化学制剂”的双业务平台。
搭建双主业平台
据了解，中润药业是一家从事药物研发、生产、营销的医药企业，为国内主流抗流感品种一线企业，拥有磷酸奥司他韦胶囊、磷酸奥司他韦颗粒、帕拉米韦注射液等多个药品批件。2026年1至5月，公司营收约为937.29万元，净利润约为154.97万元。
本次交易设置了业绩承诺。转让方及实际控制人共同承诺，中润药业2026年度、2027年度和2028年度扣非前净利润累计不低于6000万元。同时，2026年9至12月主营业务收入不低于4000万元，2027年度和2028年度主营业务收入均不低于1亿元。而这已经是四环生物近一个月内抛出的第二笔收购计划。此前在8月17日晚间，公司还曾公告称，拟以1.6亿元收购吉林省长源药业有限公司（以下简称“长源药业”）80%股权。
公告显示，长源药业聚焦于药品生产、销售，主要产品包括琥珀酰明胶注射液、脑栓康复胶囊、海丹胶囊、脑肽胶囊、痔疮止血丸等。四环生物称，交易有利于实现公司在医药领域的业务布局，丰富产品管线，获得具备稳定市场基础的成熟药品，有利于增厚公司业绩，提供持续稳定的经营性现金流。
两次收购指向同一战略方向，四环生物试图通过外延并购搭建“生物制品+化学制剂”的双主业平台。
业绩持续亏损
值得一提的是，连续抛出收购计划，意在增强医药领域业务布局的背后，四环生物的业绩持续亏损。
四环生物主要从事生物医药制品的生产和销售以及苗木的种植、销售、绿化工程业务。财务数据显示，2021年至2025年，公司归属净利润分别约为-3478.99万元、-4879.28万元、-7526.99万元、-1.1亿元、-3709.23万元。2026年上半年，控股子公司北京四环受省际联盟药品集中带量采购政策影响，主要中标产品售价下滑，公司实现营业收入约1.11亿元，同比下降39.12%；归属净利润约-2583.32万元，亏损幅度同比扩大。同期，公司经营活动产生的现金流量净额约为-1726.93万元，同比下降134.43%。
奥优国际董事长张玥表示，四环生物的生物制品主业受集采冲击，长源药业、中润药业均有成熟产品，能够快速搭建“生物制品+化学制剂”双业务平台。但也需看到，公司自身经营性现金流为负，短期内约3.2亿元的现金支出对资金链压力不小，收购后的管理整合可能存在不确定性。
针对相关问题，北京商报记者向四环生物发去了采访函，但截至发稿未收到回复。
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